中金：A股估值再度回落至歷史相對低位 港股估值處于歷史極端低位

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據中金公司(601995)研報，A股市場估值再度回落至歷史相對低位水平，港股估值處于歷史極端低位。中小市值公司估值再度低于歷史均值。外資重倉公司估值重新回到歷史均值附近。多數行業的前向市盈率已經處于歷史均值以下，其中，銀行、煤炭、石油石化、有色金屬、交通運輸、公用事業、電力設備、通信、環保、美容護理、國防軍工等板塊的前向市盈率估值位于歷史25分位數以下(2010年至今)。當前無風險利率接近去年10月底股市階段底部時期位置，股票資產的相對吸引力回升。根據股息率和國債收益率測算的股債相對吸引力指數目前已經為116%，高于過去5年95%分位數，處于歷史極端高位水平，權益類資產的相對性價比較高。按前向市盈率比較，A股市場估值在全球主要市場中明顯偏低，港股估值也處于中等偏低位，全球投資性價比相對較高。

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