中信證券：本周迎來降息的重要窗口期

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據報道，相關部門通知銀行對協定存款和通知存款利率自律上限進行下調，中信證券研報認為，這有利于緩解銀行息差壓力。周一5月15日是MLF操作的時點，是央行推動政策利率下調的窗口期。4月經濟數據顯示經濟狀態冷熱分化，進入5月以來，供需兩端數據持續分化，因此如果關注經濟基本面偏弱的環節，政策可能會考慮繼續加強支持實體經濟的力度，采取降息的操作。但央行行長易綱曾在3月公開表示目前實際利率的水平是比較合適，且如果MLF利率下調，則LPR利率和貸款利率大概率也要跟隨下調，銀行息差會再次收窄，為銀行帶來壓力。因此當前市場對降息的預期分化明顯，MLF的變化將對市場產生顯著影響。海外方面，美國通脹數據符合預期，預計聯儲將暫停加息。預計美債利率與美元指數中期下行趨勢不變，短期或將寬幅震蕩。

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