中信證券：“消費復蘇”是2023年明確方向 建議維持消費配置_熱頭條

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中信證券研報表示，2023年3月社零同比+10.6%，好于市場預期的+7.2%，剔除低基數因素，兩年平均增速環比有所放緩。我們認為一方面3月線下消費受到甲流影響，且2月存在積壓消費需求釋放基數相對較高，另一方面也反映居民消費意愿仍在恢復中，消費總體呈現溫和復蘇態勢，這符合我們之前對復蘇演進節奏的判斷：從短期的快速修復到漸進回升再到沖高表現。目前跟蹤到的“五一”假期預定數據顯示出行鏈景氣回升明確，宴席需求高漲。我們認為“消費復蘇”是2023年明確方向的觀點不變，短期子行業的景氣度趨勢對行業表現重要，建議維持消費配置。

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