銀河證券：2022年輕工行業整體承壓 看好底部持續向好

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中國銀河證券總結2022年輕工行業業績預告稱，1、2022年，在地產下行及疫情反復等因素沖擊下，家居行業承受較大壓力，公司業績普遍承壓。展望2023年，政策支持將促進前期未完工項目交付，竣工數據好轉將支撐家居需求。同時，疫情制約因素緩解將促進消費需求回暖，線下客流復蘇有望促進延期需求釋放。行業壓力下，落后企業持續出清，家居龍頭業績表現穩健，市占率加速提升，持續看好后續表現。2、造紙行業明顯承壓，業績預告中83.33%的公司凈利潤承壓，持續看好后續紙漿產能投放緩解供應壓力，進而帶動漿價下行釋放紙企盈利彈性。同時，2023年需求復蘇將對成品紙價格形成支撐。3、包裝行業同下游消費需求緊密相關，疫情反復致消費持續承壓，進而導致包裝需求受到壓制，且直接影響相關生產經營。目前來看，防疫政策放開后消費得到明顯修復，未來有望持續貢獻包裝需求。同時，包裝紙、金屬原材料價格均處于低位，持續看好包裝企業盈利改善。

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