世界今頭條！中泰證券：展望2023年 房地產市場的主要矛盾已轉向需求側

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中泰證券(600918)認為，展望2023年，房地產市場的主要矛盾，已經由過去企業主、被動縮表帶來的整體行業收縮，轉向需求側。然而，核心與非核心城市在需求側所面臨的問題卻差異較大。核心城市在房企采取聚焦策略后，商品房的供應持續大幅增長需要有效的需求側政策配合；而非核心城市，在市場庫存較高的背景下，需求側所面臨的核心問題在于交付、收入與房價預期的修復。從行業的變化到企業的轉變，我們認為，在目前政策環境下，房地產行業整體景氣度下行壓力仍存，尤其在當前拿地不足傳導至2023年上半年優質供應不足的背景下，需求端政策仍需前置發力，扭轉市場供需雙方面預期的同時，前置扭轉下半年市場下行趨勢。在當前政策持續寬松，同時股票市場對房地產行業景氣度預期較低的背景下，調控政策從供給端向需求端過度的同時，基本面邊際改善的預期升溫將持續驅動房地產行業股票的投資機會。

關鍵詞 主要矛盾 房地產市場的